Categoría: Informe trimestral de coyuntura

La economía interestatal arranca el segundo trimestre del año con nuevos focos de incertidumbre que condicionan la evolución del comercio, la inversión y la confianza empresarial. El "Día de la Liberación" de Trump marca un punto de inflexión: los anuncios de nuevos aranceles se han concretado y empiezan a materializarse en medidas con impacto directo en sectores estratégicos.

El año 2025 arranca con un contexto económico global marcado por un crecimiento lento y desigual, reflejo de un escenario aún afectado por las secuelas de las crisis recientes. En el plano internacional, las principales economías lidian con las consecuencias de una inflación persistente, el ajuste de políticas monetarias restrictivas y la tensión en cadenas de suministro estratégicas. La recuperación, aunque palpable, avanza a un ritmo moderado, y los mercados emergentes enfrentan mayores desafíos debido a la deuda acumulada y la inestabilidad geopolítica…

Los últimos datos del PMI industrial en Europa siguen mostrando una trayectoria preocupante, en un contexto general de desaceleración de la economía, particularmente intensa en Alemania y Francia. En paralelo, según la estimación preliminar de Eurostat, la inflación anual de la zona del euro ha sido del 1,8% en septiembre de 2024, por debajo del 2,2% de agosto. Estos datos hacen más probable que el Banco Central Europeo acelere el calendario de bajadas de tipos, a partir de este mismo mes de Octubre, aunque el pico de inestabilidad y el alza en los precios del petróleo por la escalada bélica entre Irán e Israel puede alterar drásticamente el escenario previsto.

En su reunión del 6 de junio, el BCE bajó tipos en 25 puntos básicos, por delante de la FED que no ha tomado todavía esta decisión. Sin embargo, nuevos recortes pueden retrasarse hasta 2025 si la inflación sigue en niveles altos. En este escenario de incertidumbre, el último dato del PMI de la industria europea publicado en Julio, que vuelve a caer, sitúa de nuevo en el punto de mira la recuperación de las economías tractoras (Alemania, Francia).

Los motores industriales de Francia y Alemania siguen gripados, mientras repunta la economía de los
países del Sur de Europa.